填权、贴权是什么

理论知识

填权与贴权，发生在股票除权除息完成之后。上市公司送转、现金分红，股价下调到除权除息参考价，后续股价怎么走，就分为填权、贴权两种走势。

填权

除权除息之后，股价从除权参考价往上涨，逐步收复除权留下的价格缺口。

完全填权：股价涨回到股权登记日原来的价格，缺口全部补上。

部分填权：只涨回一部分，没有回到原来价格。

举例：

登记日收盘价 20 元，除权除息参考价 9.9 元。

股价从 9.9 元一路上涨回到 20 元，就是**完全填权**；涨到 14 元，属于部分填权。

收益逻辑：拿到现金分红，同时股价上涨，双重收益。市场炒作高送转，本质就是博弈填权行情。

容易走出填权的条件

1、公司基本面业绩向好，成长性强

2、除权之前没有被大幅爆炒，股价位置不算高位

3、有热点板块加持，市场资金愿意进场

4、除权之后成交量温和放大，资金承接有力

贴权

和填权相反，除权除息之后，股价在除权参考价基础上继续下跌。

哪怕手里拿到现金分红，股价亏损幅度大于分红，账户整体依旧亏钱。

举例：除权参考价 9.9 元，后续持续跌到 7 元，就是贴权行情。

容易走贴权的条件

1、除权前已经连续大涨，主力借高送转题材出货

2、公司业绩下滑，基本面变差

3、大盘整体走弱，市场情绪低迷

4、除权之后持续缩量，没有资金承接

实战重点

1、高送转≠一定会填权。很多散户误区，认为送股分红就会填权，现实中大比例个股走出贴权。题材只是股本拆分，不创造新价值。

2、除权不要马上买入观望。等待观察 1‑2 周，看资金选择填权还是贴权方向，再决定要不要参与。

3、做技术分析，K 线务必打开**前复权**。不复权 K 线会出现巨大缺口，均线、MACD 全部失真。

4、红利税影响：参与分红之后，如果短期卖出扣红利税，就算小幅填权，扣完税也不一定赚钱。

简单总结

除权价为基准：

往上收复缺口 → 填权，利好走势

往下跌破除权价 → 贴权，弱势走势

风险提示：仅技术科普，不构成投资建议。