理论知识

cover

很多人看 K 线图会发现，有些股票历史 K 线价格很低，几块钱，有些显示几十上百块，同样一只股票，不同设置看到的价格差别巨大，根源就是复权设置：不复权、前复权、后复权。
大部分散户看不懂三者区别，用错 K 线模式，会造成判断失误，看错高低点、算错涨幅。

一、什么是不复权

不复权：原始真实交易价格，不做任何修正。
每次分红、送股、转增之后，股价会做除权除息向下跳空，K 线图上会出现巨大向下缺口。

举例子：股价 20 元，10 送 10，除权之后股价直接变成 10 元。
不复权 K 线上，会清清楚楚看到一根巨大的向下跳空缺口，上面是 20 元，下一根 K 线直接跳到 10 元。


✅不复权优点：
显示历史上每一天真实成交价格，历史成交记录原汁原味。看历史分时、历史成交价格，要用不复权。

❌不复权缺点：
K 线缺口干扰趋势判断，均线、MACD、形态全部失真。
你看几年 K 线，会被大量除权缺口误导，以为股价暴跌，实际只是高送转导致的价格下调，并不是真实下跌。做技术分析、看趋势，不建议用不复权。


二、什么是前复权（平时最常用）

前复权：以最新的股价为基准，向前修正历史 K 线价格。
把过去所有分红、送股、转增带来的除权缺口全部向后抹平，保证现在的价格和行情软件现价保持一致。

简单理解：把历史的价格，按照现在股本倒推折算，消除除权跳空缺口，K 线走势连续顺滑。

✅前复权优点：

  1. K 线没有巨大跳空缺口，趋势、均线、MACD、支撑压力位全部正常可用；
  2. 当前显示价格和盘口现价一致，看盘、做技术分析、画压力支撑，绝大多数情况用前复权。


❌前复权缺点：
历史早期的股价被改写，前复权的历史价格，不是当年真实市场成交价格。
比如十几年前股价真实 100 元，前复权之后可能显示只有 5 元，这是折算后的虚拟价格，不是当时真实成交价。

三、顺带搞懂后复权（很少用）

后复权是以上市首日价格为基准，向后复权计算，保留上市初始价格，把后面分红送股全部折算进去。
后复权不跟随现在现价，用来统计上市以来真实累计收益，看长期复利，不适合日常看盘画线。


  1. 不复权：真实历史成交价，有大量除权缺口，适合查历史成交，不适合技术分析。
  2. 前复权：抹平缺口，现价和软件一致，K 线连续，日常看盘、画线、指标选股首选。
  3. 后复权：看上市以来累计总收益，几乎不用来做短线、波段分析。


四、实操最容易踩的 3 个误区

误区 1：拿前复权的历史价格当做当年真实股价

很多人看到前复权图，感叹 “这只股票以前才 3 块钱”，这个是折算后的价格，不是当年真实交易价格，不能用来复盘历史行情。
想要查过去真实买卖价格，切换回不复权。

误区 2：用不复权 K 线画均线、找支撑压力

不复权存在大量除权跳空缺口，均线会被缺口直接带歪，金叉死叉、支撑压力全部失效，技术分析结果完全没有参考意义。做技术分析，务必切到前复权。

误区 3：回测、选股忘记统一复权模式

回测公式、选股指标，复权模式必须统一。
一部分人用不复权回测，看盘用前复权，回测结果和实盘完全对不上。通达信做回测、看指标，统一使用前复权数据。

五、实战使用建议

  1. 日常看 K 线、画趋势线、看 MACD、均线、选股回测 → 使用前复权（绝大多数场景）
  2. 查询某一年某一天真实成交价格、历史分时复盘 → 使用不复权
  3. 想看上市到现在完整复利收益，统计长期回报 → 使用后复权